2009年，随着下游市场需求强劲反弹，福斯特的业绩迎来爆发式增长。2009年和2010年，公司净利润分别为1.24亿元和5.52亿元，同比增幅高达分别达2.5倍和3.46倍;2011年，随着光伏市场形势遽变，公司业绩增速有所趋缓，当年实现净利润6.11亿元，同比增长10.76%。
与下游组件厂商大起大落的走势相比，EVA胶膜的需求相对较为稳健。招股书称，作为晶硅电池组件封装不可或缺的材料，只要光伏组件的增长趋势不变，EVA胶膜的需求将继续增长。不过，福斯特在招股书中也揭示了“高速成长趋缓的风险”，据其披露，随着原油价格上升，2011年第三季度公司主要原材料EVA树脂的价格达到历史高位，公司无法完全消化EVA树脂价格上涨的压力，导致2011年EVA胶膜的毛利率低于2010年。
此外，福斯特也提示了下游光伏组件行业经营环境发生变化的风险。由于光伏组件价格下滑，2011年第四季度，福斯特EVA胶膜的销售收入已出现环比下降，与上年同期基本持平。在市场整体增速放缓的背景下，存在受下游行业波动未来年度增长速度减缓的可能。
不过，福斯特的EVA胶膜产品已覆盖国内光伏组件厂商前十强，具有一定的产品定价谈判能力。公司表示，若顺利上市，EVA胶膜产品的生产规模将迅速扩大，市场份额有望进一步提升。
业绩受原材料价格波动影响 供应商集中度高
福斯特主要产品EVA 胶膜的原材料为EVA 树脂，原材料占生产成本的比重较高。报告期内，在EVA 胶膜的生产成本中，EVA 树脂成本占比均在80%以上，因此，EVA 树脂价格变动对福斯特生产成本的影响较大。
EVA 树脂作为原油的衍生产品，其价格和原油价格存在密切联系，近年来，随着原油价格的大幅波动，其价格也发生了同方向的明显变化。福斯特EVA 树脂的采购价格处于持续上涨状态，EVA 胶膜的毛利率会出现明显波动，从而对福斯特经营业绩产生较大影响。如果未来国际原油价格继续上涨到更高的水平，将从原材料采购成本上明显影响福斯特EVA 胶膜的毛利率。
报告期内，福斯特主要原料EVA 树脂的采购较为集中，向EVA 树脂的前五大供应商的采购金额占总采购额的比例分别为82.10%、80.65%和73.74%，原材料供应商较为集中。光伏级EVA 树脂的行业应用范围较窄，导致EVA 胶膜行业具有供应商集中度较高的特点。对光伏级EVA 树脂的需求大幅增加，如果未来福斯特的主要供应商出现供应异常，则福斯特可能因集中采购而面临原材料供应不及时或供应不足影响生产正常进行，从而直接影响福斯特的销售业绩。
