光伏观察:分布式光伏发电将大规模发展

OFweek太阳能光伏网 中字

  自金融危机以来的短短几年,国内光伏业持续上演着跌宕起伏的惊险剧情,业内企业在“丛林时代”的泥淖中挣扎,遍尝五味,几经生死轮回,依然找不到产业升级的突破口。

  随着管理层渐次清晰的政策导引,至少在结构和框架上,国内光伏应用市场的发展蓝图,已更加清晰起来。同时,新增规划目标明确鼓励分布式光伏发电,政策导引光伏应用发展方向的意图也显露无疑。国家能源局有官员对此解释,鼓励分布式发展,可以避免并网难问题。

  由此可见,大力发展国内太阳能光伏发电应用市场的政府意图已明确无误,主攻方向也清晰地指向了分布式利用。

  基于此,我们可以对光伏进行如下的分析。

  投资评级与估值:在经济性逐渐显现与出口受阻的背景下,政府出台了《关于申报分布式光伏发电规模化应用示范区通知》,我们认为这是纲领性文件,光伏的分布式应用将在政策的刺激下得到大规模的发展。重点关注两类股票:1、建筑光伏施工企业,兴业太阳能,公司是国内建筑光伏龙头企业,在手订单丰厚;2、逆变器:

  阳光电源,我们预计公司2012-2014年EPS0.63、0.75、0.86,对应的市盈率为13、11、10,维持买入评级。

  关键假设点:政府出台第二批金太阳,国网配合政府政策。原因在于:1,光伏发电与工商业用电峰值匹配,工商业电价高,适合分布式应用;2,光伏经济性逐渐显现,工商业平价即将来临;3,出口受阻,亟需打开国内市场消化产能。

  有别于大众的认识:光伏发电成本的不断下滑,已经临近工商业电价,所需补贴越来越少,分布式应用会大发展,出口受阻会加速国内应用进程。

  股价表现的催化剂:国家出台第二批的金太阳项目,公司获得订单。

  核心假设风险:政策执行不力。

  “十二五”期间,我国将着力构建安全、稳定、经济、清洁的现代能源体系,在这一时代背景下,全社会对可再生能源发展问题的关注日益加深,并成为媒体报道的热点。如《中国能源报》最近便策划推出了“关注可再生能源并网系列报道”,我读罢深有感触,也想谈几点关于如何促进我国光伏发电产业健康发展方面的看法。

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