12月24日，明冠新材正式登陆A股市场。上市首日，明冠股份以41元/股开盘，盘中最低价33.05元/股，最高价43.05元/股，收盘价33.28元/股，较发行价15.87元/股,上涨幅度高达109.7％！
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明冠新材成立于2007年，目前主要经营太阳能电池背板、铝塑膜、特种防护材料等新型复合膜材料，是一家全球领先的专注新能源及建材交通领域先进新型材料研发和制造的国家高新技术企业，且拥有90余项的自主知识产权的发明专利等各类专利。
明冠新材的招股说明书显示，本次上市募资主要用于年产3000万平方米太阳能电池背板扩建项目、年产1000万平方米锂电池铝塑膜扩建项目、江西省光电复合材料工程技术研究中心扩建项目和补充流动资金项目，总计4.1亿元。
目前，明冠新材的主营业务为新型复合膜材料的研发、生产和销售，主要产品为太阳能电池背板。其中，公司太阳能电池背板业务分别实现销售收入59204.83万元、85717.38万元和88358.09万元，占各期主营业务收入的比例分别为99.99％、99.20％和94.11％。
出货量方面，明冠新材2019年太阳能电池背板出货量为6804.06万平米，仅次于苏州赛伍和中来股份，位列细分领域第三，不过存在较大差距，而福斯特和乐凯胶片的太阳能电池背板业务并不是主营业务，因此需要通过上市募资扩建太阳能电池背板项目。
图片来源：明冠新材招股说明书
供应商方面，美国杜邦连续两年都是明冠新材的最大供应商，且占比超过20％，保证了明冠新材的产品质量。
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客户方面，明冠新材近两年的最大客户都是隆基股份，其次为晶澳科技，两者都是我国光伏龙头企业，且隆基出货量还在保持高速增长，晶澳科技则致力于提高全球市场拓展，因此对太阳能电池需求也会日益提高，是明冠新材业绩增长的重点。
图片来源：明冠新材招股说明书
具体来看，明冠新材已经进入隆基股份、晶澳科技等龙头企业的供应链体系，只要保持自身产品品质和竞争力，有望随着光伏市场的扩大获得更大成长，同时也能通过提高产能拥有更强的价格竞争力。