爱旭股份博弈通威股份,“一体化”路径自信

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每一次“拥硅为王”的结局,总是新技术涌现,新老硅片、电池龙头王朝更迭的时刻,这一次应该也不会例外

文/智物

放假!电池厂商们度过了一个相当纠结的端午节。太阳能光伏产业中,硅料、硅片价格上周的推动之下,电池厂商成为腹背受敌的一个环节——下游客户度电成本倒逼,上游硅片受硅料上涨因素涨价。

爱旭股份的那份所谓的“举报”材料,将矛头指向通威股份和新特能源,此前,硅料正经历了一轮迅猛的上涨。

下游电站建设延期,组件厂商停止进货,需要停工放假的光伏产业链并不只是电池厂商。此前,国内某一体化龙头,也曾经承认其产能有相当大的一部分已经闲置下来了。

主要因素,无非也是硅料价格上涨。国内知名行业智库Solarzoom数据显示,到5月底,硅料散单价格超过220元,长单价格也超过了200元,接近最近十年的历史新高。

疯狂的硅料,直接带动硅片价格上涨,推动光伏电池、组件的成本上升。对于如今,炙手可热的光伏行业来说,又一个“拥硅为王”的时代到了。

        硅料猛于虎

过去十年,太阳能光伏多晶硅的价格只有两次年度上涨。一次是发生在2013年,当年度,硅料价格上涨了6.4%。还有一次,就是在现在的2021年。

上涨的原因何在?其中一个是,在全球碳中和、碳达峰的目标之下,太阳能光伏发电成为全球有望实现低成本电力的可再生能源。

中美两国的研究都已经证明,几乎都是在2023年,太阳能光伏发电的成本,将会低于两国的主要煤炭发电成本。

于是,太阳能光伏的产业链的投资急剧加速。2020年,国内上市光伏企业公布了40个扩产项目,总的投资金额超过2000亿元。行业一体化龙头,隆基股份一家在扩产方面的投资超过360亿元。

硅料价格一飞冲天之后,光伏行业迎来一个短暂的调整期

Solarzoom智库的数据显示,2020年第四季度光伏产业的扩产创下38个季度之最。

投资拉动的需求上涨因素之外,如今,全球各国央行不停放水,也变相促使大宗商品不停价格上涨,银、铜、铝等光伏用大宗商品的价格上涨,同样促使整个光伏组件成本的上升。

硅料猛于虎。太阳能光伏产业于消费品等行业不同,这是一个永远追求成本降低的行业。成本的上升,对尚未真正实现平价上网的光伏来说,就是末日。

BloombergNEF调低了光伏行业今年的光伏建设预期。Solarzoom更是预测,2021年将会是17年来,唯一一年光伏行业装机总量负增长的一年。

        爱旭股份博弈通威股份,“一体化”路径自信

每一次光伏行业“拥硅为王”现象的出现,都来自于市场供需的错配,但是结果会指向两侧:行业重组的悲喜剧,行业新老龙头替换。

财经自媒体《野马财经》在一篇分析文章中提到,爱旭股份如今处境艰难。当年,借壳ST新梅的业绩承诺,撞上长达一年的硅料价格上涨。

硅料价格上涨趋势虽然已经停止,但是硅料价格下降时机还没有到。爱旭股份大概率,将难以完成当年的业绩承诺。

此外,爱旭股份刚刚宣布了一笔大额的融资计划,投资于新一代的光伏电池技术方案。只是,外界尚不清楚其投资的方向究竟是如今火遍天下的HJT,还是Topcon。

此前一直热衷Topcon技术路径的隆基股份,近期有发力HJT的动作。此次,硅料事件的主角之一,通威股份则一直在HJT领域潜行多时,受人关注。

在上海的“爱旭之夜”演讲当中,爱旭股份董事长陈刚表示,烟花绽放的灿然过后就是结束,如今PERC电池的技术红利已近结束。

一面是硅料价格飞升,导致自身利润承诺难以兑现。另一面,是大笔投资未来电池技术的刚性需求。爱旭股份的难题不小。

此番,通威股份有坐享行业转变之利。此前,财经媒体《市值风云》曾经对比通威股份与隆基股份、爱旭股份等龙头的模式区别,指出通威股份所采取的是“跳跃式”一体化策略。

当时,市值风云撰文中指通威股份光伏业绩暴涨背后,有关联交易因素推动之嫌。但是,如今看来,左手有硅料价格飞速上涨的利润助推,右手提前布局HJT先进电池技术。

相对爱旭股份的专业化策略,通威股份占尽天时地利。

        硅料暴涨,止于何处

在上海的“爱旭之夜”活动上,陈刚频频举杯,并与行业龙头相互约定,在硅料价格攻守同盟。但可惜的是,这一酒场上的同盟,并未延续到这一酒局之后。

近期,发改委放宽下游光伏电站的投建事件要求,下游对光伏产业链成本上升的敏感反应也已经开始。

破解硅料价格飞涨,来自硅片、制造领域的技术创新也必不可少

在需求端的层层传导之下,硅料价格短期飞升的趋势得以抑制。但是,由于此前大规模的硅片厂投资建设,产能正在逐步释放,而贵料产能的释放还需要时日。

资深行业人士预测,硅料价格的下降,甚至回到2020年中期50元的水平,应该是在2021年中。而在此之前,爱旭股份等电池片厂商,需要另寻对策。

但是,曝光于媒体,求助于监管,恐非良策。

最近数月当中,欧美媒体一直在讨论一件事情。国内光伏产业过去20年,国际竞争力提升速度远快于通信、IT产业的一个侧面是,光伏产业的政策没有被中兴、华为这样垄断性龙头所俘获。

对比通信领域,能源行业监管者,不管是有意还是无意之中,让市场竞争主体扮演了关键的角色,那只看不见的手,出手不多,从结果来看,多数都是积极、正向促进了行业的发展。

在抑制硅料的价格上涨方面,行业监管方手中并无选项。

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