03 涨价的底气：组件出海
光伏装机的第二个亮点就是，相比于国内，组件更大的增量在海外市场。
盖锡数据显示，2022年1－4月中国光伏组件累计出口量为53．72GW，同比＋348％，比起国内16．88GW的装机量，显然出口对组件增量的贡献更大。
欧盟对天然气极度依赖。近期的俄乌局势使得欧洲加速新能源替代的进程。从数据上看，出口至欧洲部分国家组件出口量为23．86GW，同比上涨132．4％。
印度等地区因为疫情影响，延迟的需求于2021和2022年开始爆发，巴西国内补贴升级催生光伏组件进口。
我国光伏产业无论从成本、性能以及供应链等方面具备极强的竞争力，即便具备产业基础的国家也难以撼动中国组件龙头地位。部分产业基础薄弱的国家，只能依赖进口。
中国光伏组件全球市占率常年超过50％，出口贸易占据营收较大比例。根据2021年年报披露，隆基股份（601012．SH）、晶科能源（688223．SH）、晶澳科技（002459．SZ）、天合光能（688599．SH）四大光伏组件企业海外收入占比分别为46．89％、78．31％、60．88％、62．53％。同时，外币应收账款占据了相当一大部分比例。
在人民币大幅贬值的情况下，国内组件厂商一方面通过出口提高了人民币的收入，另一方面外币升值产生的汇兑收益也提升了利润。
通过以上数据我们还可以发现，各组件企业在海外业务比重的差别，直接影响到了出货量排名。
根据索比光伏数据显示，2022年光伏组件1季度出货量晶科能源斩获第一。根据上文我们也可以看出，晶科海外业务是几大巨头中占比最重的。同样地，出口占比最少的隆基股份，退出龙头位置，仅仅排名第四。
可以看出来，在海外需求激增的前提下，各企业海外市场布局对未来组件竞争态势影响较大。
数据来源：索比光伏网
综上所述，在海外需求爆发的背景下，作为直接面临终端需求的组件环节，凭借明显的产业优势，在出口端掌控话语权，有足够的理由也有足够的底气去涨价。
在光伏产业链条中，除了组件外，哪些环节具备更好的利润，更高的增长弹性？
04 低预期产能，超预期需求
根据发布的光伏一季度财报，我们发现了比较有趣的现象。比如说，硅料企业摘夺净利润三甲位置，龙头通威股份（600438．SH）登顶营收、利润双榜首。组件企业营收虽然同比上涨，但是利润却较硅料企业相距甚远。
数据来源：黑鹰光伏
硅料企业在一季度的表现可谓是一枝独秀。市场最关注的点仍旧是硅料价格，即便未来有大量的产能释放，可是疫情、停机等因素使得产能扩张不及预期。并且，硅料产能爬坡本就是一个缓慢的过程，只能低于预期。
财联社5月27日电，工信部数据显示，多晶硅环节，3－4月份全国产量约12．2万吨。
观察硅料环节的生产运行及出货情况，目前硅料企业大多满产运行，业内人士预测，预计5月国内多晶硅产量约6．22万吨，环比增加7．2％。
各硅料企业5月订单大多签完，部分硅料企业面临订单超签，无料可供的现状。
产能虽然低于预期，不过，需求确实有着超预期的需求，这一次我们将目光锁定在国内。
就在近日，国家能源局预计今年新增新能源重点项目将带动太阳能发电、陆上风电计划投资额同比增长202．6％、13．3％。
5月30日央视台朝闻天下栏目报道：国家能源局最新数据显示，截至目前，光伏发电在建项目1．21亿千瓦，预计全年光伏发电新增并网1．08亿千瓦，同比上年实际并网容量增长95．9％。
1．08亿千瓦也就是108GW，这个数据超出了之前的各大研究机构和媒体的预期。
硅料短期产能难以释放，光伏需求超预期的背景下，由此可以推断，硅料价格仍旧维持坚挺。
05 结语
光伏在2022年第一季度用“淡季不淡”给人留下了深刻的印象，在国内与海外需求高增的前提下，光伏热度有增无减，这也给予了光伏涨价坚实的基础。
对于产业各环节而言，存在着“变”与“不变”。在“变”与“不变”之间，我们沿着蛛丝马迹努力去追寻背后的逻辑。
对于投资而言，凡是过往，皆为序章。
原文标题 : 分布式与组件出口，2022光伏产业的胜负手
