硅料价格松动,光伏、储能板块迎来暴涨,哪些细分行业将受益?

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究竟哪些产业环节有望受益?

先看硅片,今年是硅片的扩产大年。上游硅料放量,硅片也在增产,但是下游电池产能受限,硅片企业库存已经升至8-10天。

产能扩张,下游需求有限,导致硅片价格承压。TCL中环(002129.SZ)在10月底打响了硅片价格战的第一枪。之后在11月27日再度下调单晶硅片报价,硅片价格降幅高达4.5%。硅料、硅片双双降价,将为产业链下游打开盈利空间,光伏产业链中电池片、组件、储能等均有望受益。中银国际预计,未来2-3个季度内电池片环节产能相对硅片、组件环节更为紧缺,随着12月硅料价格将继续下探,电池片环节盈利有望维持相对高位,组件盈利能力有望迎来修复。其中,电池片成为产能瓶颈,还实现了盈利大幅好转。目前国内电池片技术路线较多,PERC技术为主流路线,TOP Con、HJT等属于下一代高效电池技术路线的潜在方向。

受技术分歧的影响,今年电池片厂商对产品扩产持观望态度。随着上、下游放量,电池片成为目前产能瓶颈,并产能将于年底集中式放量,10月以来价格上涨2%-3%。

来源:东亚前海证券

电池片龙头爱旭股份(600732.SH)盈利扭亏为盈,三季度归母扣非净利润7.18亿元。再看组件环节,由于上游涨价,议价能力较弱的组件商,其利润空间逐渐被压缩。以隆基绿能为例,隆基今年上半年出货量达到了17.01GW,行业第一,哪怕是凭借其一体化优势,上半年毛利率仅22.73%同比下降了7个百分点。对于组件预期,东海证券认为今年及明年上半年组件产能大幅放量,有望实现产销两旺。Q4扩产产能有望环比增加10%。集中式放量下,第四季度及明年一季度预计拉货力度稳定,配合上游降价预期,组件端开工率有望积极。

中银证券认为,组件当前签单价格仍处于较高水平,且明年签单大多以长单形式平抑成本波动,该行认为在上游硅料降价过程中,组件环节存在期货利润兑现的空间。根据PVInfoLink数据,2023年一季度500W+单玻组件价格仍将维持1.9-1.93元/W,而海外价格仍有0.245美元/W以上的水平。

随着组件降价,受成本压制的大型电站需求有望回升。全球地面电站受益于收益率提升将增加光伏装机需求,EPC环节盈利有望修复。据中银证券测算,在2元/W的BOS成本(光伏组件以外的系统成本)、1,200h的年有效利用小时数的前提假设下,若硅料价格持续下降带动组件价格由当前的1.98元/W下降到1.80元/W,国内地面电站项目部收益率有望提升1.2个百分点至7.7%。随着新增硅料产能逐步释放,明年产业链有望整体降价,将进一步刺激光伏装机需求,光伏行业将延续高景气。

并且硅料降价后,光伏配储整体成本有望降低,经济性有望进一步提高,叠加光伏装机量爆发也进一步推高储能需求。

本文由公众号财经涂鸦原创撰写

       原文标题 : 硅料价格松动,光伏、储能板块迎来暴涨,哪些细分行业将受益?

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