欧洲光伏组件库存之谜

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如果非要找个关键词来形容年初至今的光伏行业,会是什么呢?赶碳号认为,有可能是“降”:

在制造环节,硅料是一马当先式的率先陡降、硅片最近掀起新一轮降价,电池片随行就市地降,组件招标价格已经降价降到逼近成本线。在资本市场中,一些光伏企业的市值在下降,业绩环比其实也在下降。在融资方面,光伏概念股的IPO数量、再融资规模似乎也在阶段性下降了。

当然,有降就有升:光伏的产能和产量在上升,国内装机和海外出口在上升,转换效率在上升。其实,还有一个指标在上升,那就是欧洲市场的组件库存。

欧洲光伏组件库存这个话题,发酵并持续到现在,已有近3个月。

始作俑者,是一家叫作Rystad Energy的研究机构,在今年7月19日发布了一篇报告,说中国制造的大量光伏组件堆积在欧洲的仓库中,库存容量约为40GW,价值约70亿欧元(合78亿美元)。当时,Rystad Energy还预测到2023年底时,欧洲的光伏组件存货容量将达到100GW。

对此,赶碳号提出一些不同观点,认为欧洲的光伏组件库存,实际上比Rystad Energy所统计的还要多。在当时,该机构的报告已经在市场中引起轩然大波。考虑到也许会进一步造成不必要的恐慌,赶碳号刻意淡化处理,只在7月22日的一期视频号中提出一些个人观点,并未专门撰文。

当时,我们这样表述:欧洲光伏组件高库存现象,并不是现在才有的事,在2022年时应该已经发生了。

我国去年对外出口光伏产品512.5亿美元,其中绝大部分是组件——423.6亿美元。在光伏组件中,欧洲一家就占到了54.8%,高达232亿美元。咨询机构Infolink做过统计,去年我国向欧洲出口了86.6GW的组件,但欧洲去年全年的光伏装机只有41.4GW。也就是说,不包括海运在途,欧洲到去年年底,其实就已经有45个GW的光伏组件库存了。

海关数据显示,今年上半年,我国欧洲出口了136.55亿美元的光伏组件,约合980亿人民币。今年上半年,光伏组件的均价大概在每瓦一块七。这样算下来,欧洲去年45个GW的组件还没有消化完,今年上半年我们又向欧洲出口了60个GW的组件。

机构预测欧洲今年最乐观能装60个GW,那上半年最多也就是30个GW。这就意味着,截至今年上半年,欧洲至少已经有了70个GW的组件库存,而不是研究机构所说的40个GW。

70GW的组件库存,莫说是三个月前,即使放到现在,也足以耸人听闻。市场对于欧洲组件库存的预期已经有所消化。8月21日,我们推出《光伏板块为什么又崩了?元凶竟然是它?》一文。现在,随着欧洲各国光伏装机数据的不断更新,即使是不完全统计的汇总结果,赶碳号也越来越相信当初的判断很可能是对的,虽然这绝不是一个好消息。

先看下全球与欧洲装机预测数据。根据Rethink Energy统计与预测,中国在2023年上半年安装了78.41GWac(91.9 GWdc),2023 年全年有望实现200GWdc。世界其他地区将安装160GW,其中60GW来自欧洲,30GW来自美国,17GW来自印度,20GW来自拉丁美洲(主要是巴西),12GW来自日本、韩国和台湾,4GW来自澳大利亚,以及至少10GW来自其他地方。”因此,全球有望在2023年实现360GW的新增光伏装机。

不过,Wood MacKenzie预测2023 年全球装机容量仅为270GW,中国将保持与上半年类似的增长,世界其他地区也将类似。

基于60GW的全年预测值,我们再看下欧洲今年上半年的新增装机情况。

根据集邦咨询旗下新能源研究中心EnergyTrend统计,德国今年上半年最猛,新增装机6.27个GW,欧洲其他国家和德国则不在一个量级上。

赶碳号根据公开信息,尽可能全面地对欧洲光伏装机的几个大户进行了统计。

德国今年上半年6.26GW;

西班牙今年1-5月光伏新增1.25GW,今年上半年乐观预计在1.8GW;

荷兰今年1-5月新增635 MW,今年上半年乐观预计在1GW左右;

土耳其今年1-6月新增770MW;意大利今年上半年新增2.3GW;

法国今年上半年1.4GW;

波兰今年1-5月新装1.74GW,上半年乐观预计在2.2GW。

(上述共计15.73GW)

来源:SolarPower Europe,2022 年欧洲十大太阳能市场。

2022年,德国、西班牙、荷兰、意大利、土耳其、法国等欧洲光伏装机强国总共实现了29.6GW的光伏装机,在欧洲41.4GW的光伏装机中占比为71.5%。

假如德国、西班牙、荷兰、意大利、土耳其、法国等欧洲光伏装机强国在2023年的占比,和2022年接近的话,那么根据上述我们统计和预测的六国数据——15.73GW,按照71.5%的比例倒算回去,那么2023年上半年,欧洲的新增光伏装机可能在22GW左右。

根据我们的统计,今年上半年我国向欧洲出口光伏组件在60GW左右。这样,就意味着今年上半年又产生了38GW的库存。再加上去年已有的45个GW组件库存。截至今年6月30日,欧洲很有可能已有高达80个GW的组件库存,而不是研究机构——Rystad Energy所预测的40个GW。

10月5日,Rystad Energy向《光伏》杂志提供的最新数据显示,欧洲仓库中存储的所有未售出组件的总容量,已从7 月中旬的约 40 GW增加到8 月底的约 80 GW。

80GW的这个预测,与赶碳号在7月22日视频号内容、8月21日相关文章以及今天的上述统计结果比较接近。不过,赶碳号认为,欧洲的组件库存,肯定不是在8月份一个月中就能新增40个GW,而是日积月累的一个结果。因为,迄今为止,欧洲还没有在任何一个月里面能够进口这么多组件。

如果欧洲真有这么高的库存,那又意味着什么呢?

去年组件的均价1.9元/W,今年上半年的均价1.7元/W。现在组件价格已经来到了1.2元/W甚至更低。这相当于,去年如果有45GW的库存的话,相当于已经浮亏了315个亿,今年上半年产生的38个GW的库存,相当于又浮亏了190个亿。两笔库存加起来,直接的跌价损失竟然高达500亿人民币!

欧洲人即使再财大气粗,也不至于如此吧?赶碳号越来越感觉,欧洲的组件库存,本来是一个比较容易统计的东西,现在都快成了玄学了。

光伏组件高库存,光伏企业或经销商除了要承担组件跌价损失以外,长期闲置其实也会导致组件功率衰减及其它质量问题。另外,从库存产品结构上说,过去是P型Perc产品为主,现在市场主流产品已向N型TOPCon迈进。在转换效率与发电效率更高的新产品面前,这些旧组件的折价可能就更大了。

不过,也有人对此持反对观点。

《光伏杂志》的创始人、雷默斯太阳能公司卡尔·海因茨·雷默斯最近撰文指出,Rystad Energy的统计和预测站不住脚。

雷默斯表示,2023年1月至2023年8月底,中国向欧盟出口约78GW。没错——中国的官方出口数据证实了这一点,这不是什么秘密。这78GW可能还包括至少5GW至6GW的OEM组件,这些组件以“欧盟制造商”的标签销售,但完全来自中国。

2022 年,欧盟新增装机为46GW,我们的“正常”库存为两到三个月,基本上约为 8 GW,再加上约 33 GW。根据我长期的太阳能经验,这些是从港口到客户以及完成安装或正式注册的途中的正常数字。

也就是说,如果2023 年欧洲的新增装机如果分别为60GW、80GW、114GW,欧洲的组件库存变化将会非常大。欧洲以后如果有10 GW至19GW,将是一个正常的库存状态。

假设2023 年欧盟市场容量为 60 GW:

“正常”库存:10 GW

2023 年组件消耗量(截至 10 月):50 GW

“过剩”库存,包括 2022 年以来的过剩:59 GW

假设2023 年欧盟市场容量为 80 GW:

“正常”库存:13 GW

2023 年组件消耗量(截至 10 月):67 GW

“过剩”库存,包括 2022 年以来的过剩:39 GW

假设2023 年欧盟峰值市场容量为 114 GW:

“正常”库存:19 GW

2023 年组件消耗量(截至 10 月):95 GW

“过剩”库存,包括 2022 年以来的过剩:5 GW

编审:侦碳

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       原文标题 : 欧洲光伏组件库存之谜

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