这是新能源大爆炸的第780篇原创文章。文章仅记录《新能源大爆炸》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
不知道是不是因为近期走势有点低迷，微导纳米冷不丁发了个公告，披露了前三季度的主要经营数据以及一个大订单公告，确实大超预期！
01微导纳米三季度业绩预告简析
根据公告，预计2023年前三季度累计实现营收约9.7亿到10.7亿，同比增长约151.91%至177.88%。
不得不说，微导纳米这个自愿前三季度经营业务披露也太粗糙了，就给了一组营收数据，关于净利润是一个字都不愿提一下。
好在就营收来看，已经大超市场预期了。
根据公告的数据，也就是Q3的营收为5.88亿到6.88亿，同比增长157%至200%，环比也增长了92%至125% ，此前市场对它全年的营收预期在14.45亿左右，按Q3的业绩增速来看，肯定是大幅度超出预期的。
净利润公司没有做相关披露，假设全年还是保持中报的净利率，净利润也将大幅度超出市场此前的预期。
相比当季的营收和净利润，对于设备企业而言，订单甚至更加重要（当然了，不是说业绩不重要，业绩是对订单的验证，同样非常重要），伴随着三季报主要经营数据披露的是公司又拿到了总金额约为人民币3.86亿元的TOPCon电池设备订单。
根据中报的数据，截至6月底，公司在手专用设备订单约 62.53 亿，其中光伏设备订单 56.21 亿，半导体设备订单 5.48 亿元， 其他设备订单 8461 万，光是上半年就新增了约 40 亿光伏设备订单和3亿半导体设备订单。
不过下半年的重大合同公告，目前就伴随着前三季度经营数据一起出来的3.8亿topcon电池设备订单，相比上半年的新增订单量还是比较单薄的。上半年公司新增了40多亿订单，但大部分都没有进行公告披露，不能就因此认为下半年公司的订单不行了。
相反，考虑到目前公司在ALD工艺上的优势，新增topcon产能大部分采用ALD技术，公司深度受益于这一波topcon大扩产浪潮。事实上，今年公司的大部分订单都是来自topcon电池设备，别看光伏行业对于N型时代究竟哪种技术会是主流吵个不停，但目前主流还是topcon路线，就目前各个技术路线的效益来看，在未来3到5年内，topcon大概率会是最主流的路线。
02微导纳米大跌的原因
既然这样，为什么topcon这一波走势如此低迷？从7月初突破历史高点后就一路下行，最多已经跌了近40% ，原因有很多，但新能源大爆炸可以确定的是不关乎基本面！
一方面，今年市场走势就非常低迷，进入下半年，迄今为止，情况依然没有转好，反而近期还有加速赶底迹象，这种情况下，微导纳米也很难独善其身。事实上，从全年来看，今年它的表现是非常出色的，虽然近期遭遇了较大幅度的回调，但迄今为止，全年依然有超过70%的涨幅，已经吊打了绝大多数公司，更不要说新能源公司了。
当然了，它今年的上涨，主要不是因为它的新能源属性，而是市场将它当芯片产业链炒作了，主要的涨幅都是在上半年炒作AI那一波完成的。
也没有错，毕竟公司也属于半导体设备公司，不过客观讲，目前公司的主要营收还是来自光伏设备，半导体设备无论是营收还是订单占比都太小了，AI炒作过后，它的回调幅度更大一些也正常。
其次，公司的业绩还在释放当中，但股价涨幅较大，导致估值偏高，也不符合下半年市场风险偏好降低的整体趋势。
关于业绩这一点，此前新能源大爆炸追踪的时候讲的很清楚了，而且也得到了中报以及这次三季度经营数据的验证，就不再赘述了（具体可以搜索关注新能源大爆炸后，输入“微导纳米”查看）。
另外，市场在担忧行业竞争格局变差，这一点从7月份微导纳米接到半导体CVD的订单后，拓荆科技随即暴跌了一波，随后把微导纳米也带到沟里去，就可以看出来。
不过市场实在有点多虑了，虽然微导纳米、拓荆科技、北方华创看起来是竞争对手，但细究起来其实这几家公司并没有特别直接的竞争关系。目前纳米微导主要以光伏的ALD为主，拓荆科技以半导体的CVD为主，而北方华创已经成为平台型的公司，半导体的薄膜沉积以PVD为主导，光伏以PECVD为主。中微公司的半导体薄膜沉积设备以MOCVD为主，研发CVD钨和ALD钨。
截至2022年，拓荆科技、微导纳米的营收规模都只有十几亿，北方华创大一点，但薄膜沉积设备的营收也就30亿左右的水平，关键随着半导体市场还在继续增长，尤其是国产替代化进程的推进，在未来几年里，市场空间足够广阔，完全无需担忧行业竞争格局恶化的问题。
此外，市场担忧隆基押注BC电池会对topcon路线产生影响，继而影响到公司的业绩。
但实际上这一点也完全多虑了，虽然目前公司的订单主要来自topcon，但这更多是因为从去年开始，光伏行业的新增产能以topcon为主，ALD镀膜设备同样可以用在BC路线上，从去年开始，公司应用于BC电池制造的ALD设备，就陆续获得来自隆基和爱旭的订单并逐步发货，部分设备已于2023年上半年通过客户验收，产品进入产业化应用阶段。
根据去年公司IPO 推介会上的数据：公司在手订单近 50%来自 TOPCon 产线，30%以上来自 XBC 产线，15%左右来自传统PERC 产线。
也就是只要后续BC产能起来，公司的ALD设备也同样会受益，无需担忧BC路线对公司业绩的影响。
占据了薄膜沉积设备这个价值含量最高的设备环节，又独辟蹊径专攻ALD路线，成为行业龙头后，再往其他路线和领域拓展，完全符合新能源大爆炸第一定律，公司未来成为行业综合设备乃至综合设备平台的可能性是非常大的，迈为股份几乎就是它的模板了。
03深刻的启发
当然了，几乎可以预见的是很多人又要问了，既然它业绩这么好，为什么还是跌跌不休？
这就是今年或者准确说从去年开始，新能源行业的尴尬局面，因为市场前两年已经充分反映过新能源行业高速增长的预期，今年很多公司在逐步兑现业绩，但市场却不领情了。
对于新能源行业投资者而言，这是很无奈的，但也启发我们，在实际投资上，必须关注拟投品种未来的预期，最好是那种未来成长确定性非常高，但又还没有被充分反映的预期，这样的品种不仅安全，而且往往有超额收益机会。
站在当下，机床行业就是一个这样的品种，非常值得关注。
从长期逻辑而言，中国虽然贵为全球工业大国，但机床作为机器中的机器，高端机床长期依赖进口，国产化率不到10%，跟高端芯片一样，也属于被卡脖子的环节，存在巨大的国产替代化空间。
由于地缘政治的问题，机床的国产替代化进程开始加速，《（中国制造2025）重点领域技术路线图》中对数控机床核心部件国产化提出了明确规划：到2025年，数控系统标准型、智能型国内市场占有率分别达到80%、30%；主轴、丝杆等中高档功能部件国内市场占有率达到80%；高档数控机床与基础制造装备总体进入世界强国行列。
行业在未来几年都会充分受益于这个过程。
此外，作为机床行业重要的下游行业，新能源这个正在快速爆发的市场，也在从需求端带动机床行业的增长。
再加上距离国内上一轮机床产量高峰期已经过去10年了，机床的使用寿命普遍为10年左右，这两年行业处于更新替代周期，需求明显增加。而且机床行业的顺周期性非常明显，随着美联储加息放缓，全球经济有望迎来复苏，机床行业也有望跟着复苏。
这一点，从9月金属切削机床产量5.44万台，同比增长12.50%，自2021年8月以来首次实现双位数增长，可以得到验证。
一旦经济复苏得到确认，也就意味着机床行业的短期逻辑得到催化，在中长期逻辑非常确定、没有完全兑现的情况下，有望受到市场的持续关注。
不过机床行业非常分散，产业集中度很低，押注单个企业的难度很大，最好是通过行业指数基金的方式进行投资，最简单的就是直接选择机床ETF（159663），一键押注机床行业的未来机会，简单省事，确定性还高。
原文标题 : 传来2大利好，业绩大超预期，背靠宁王的行业龙头，预订下一个迈为
