1月15日，光伏板块遍绿丛中仍有一点红。当日，沐邦高科(603398)强势涨停，拟于铜陵加码N型电池的消息助推其股价逆势飘红。
1月14日，沐邦高科公告，公司将与铜陵狮子山高新技术产业开发区管理委员会、铜陵高新发展投资有限公司共同投建10GW-N型高效电池片、10GW切片生产基地项目。
此项目总投资70亿元，分两期建设，一期投资40亿元建设5GW电池片、5GW切片，二期投资30亿元建设5GW电池片、5GW切片。
这是“中国版乐高”转型光伏以来第4次披露N型电池片扩产规划。
2022年6月2日，沐邦高科与安义县人民政府签订了《投资战略合作框架协议》，投建8GW TOPCon太阳能电池生产项目。
不过，这个项目未能实施。当年8月16日，沐邦高科发布公告，公司决定终止与安义县人民政府签订的《框架协议》。也就是说这个框架协议仅存活了2个月零14天即告吹。
随后，沐邦高科陆续发布公告拟在广西梧州和湖北鄂州市各建10GW TOPCon电池片项目，两个项目披露的投资总额刚好达到100亿元。
2022年7月20日，沐邦高科与梧州市政府签订了投资合同书，公司拟在梧州市高新技术产业开发区内投资建设10GW高效光伏电池项目。项目计划总投资52亿元，其中梧州市政府计划投资14亿元，沐邦高科计划投资38亿元。
2022年8月16日，沐邦高科与湖北省鄂州市鄂城区政府签订了《投资战略合作框架协议》。双方愿意充分利用和发挥各自的资源优势，在鄂城区人民政府园区内安排项目用地约500亩，建设10GW TOPCon光伏电池生产基地项目，项目投资规模预计48亿元。
一篇题为《湖北规模最大的光伏电池项目在鄂州开工》的文章还专门对此事进行了详细报道，文章称8月16日，投资百亿元、湖北规模最大的光伏电池项目--沐邦高科光伏电池生产基地在鄂州市鄂城区开工。
文章还称，沐邦高科TOPCon电池片项目总投资60亿元，由中建三局承建，总投资额约60亿元，规划用地约500亩，建设28万㎡厂房及建筑物，总年产能规模为10GW。
然而，1月15日，沐邦高科发布关于签订项目投资协议及前期重大项目进展的公告显示，其在湖北鄂州的10GW TOPCon电池片项目未形成具体合作协议。
与南昌安义县8GW TOPCon电池片项目如出一辙，湖北鄂州项目也“流产”了。“草根光伏”在沐邦高科的公告中看到这样一段表述：经协商，公司决定终止与鄂城区人民政府签订的《投资战略合作框架协议》。
这样看来，对外宣传沐邦高科鄂州10GW电池片项目开的消息更像是贴一张项目效果图的杜撰，如有雷同，纯属巧合了。湖北省建成单体规模最大N型TOPCon电池片的构想恐已搁浅，实现这个目标还待后来人。
目前，去除刚刚官宣的铜陵狮子川10GW电池片、10GW切片项目，沐邦高科真正推进的扩产项目只有梧州10GW电池片项目1个，且工程建设进度缓于预期。
沐邦高科在公告中表示，目前广西梧州项目主厂房钢结构已封顶，土建工作已经基本完成，5条生产线设备已到场，生产线和相关辅助设备正在陆续安装调试。项目计划总投资52亿元，其中梧州市人民政府计划投资14亿元，公司计划投资38亿元。截至2023年末，梧州市人民政府已投资96,284.00万元，公司已投资118,599.07万元。
按照进场的生产线设备条数和投资额推测，沐邦高科梧州项目完成还不到50%，远未达到10GW投产的阶段。
对此，沐邦高科董事长廖志远于2023年6月举行的业绩说明会上坦承，梧州项目投产时间较计划有所延后。
梧州项目之所以延期可能与“钱紧”有关，沐邦高科账上资金并不宽裕。2022年末公司经审计货币资金余额为0.51 亿元，2023年第三季度末公司货币资金余额1.68 亿元（未经审计）。
同时，沐邦高科的营收和净利规模也一般。2023年三季报显示，沐邦高科主营收入10.16亿元，同比上升41.65%；归母净利润1598.85万元，同比上升51.37%；扣非净利润1026.48万元，同比下降14.26%。
一家营收刚过10亿，货币资金余额仅1.68亿元的公司，撬动近40亿元的投资项目，面临的融资压力是可想而知的。
江西安义8GW、湖北鄂州10GW电池片项目接连“夭折”，折射了沐邦高科资金吃金的一面。
也许是因为有2个项目挂了，账上资金有限的因素，不仅市场对沐邦高科铜陵70亿项目能否落地存有疑虑，就连沐邦高科本身也对该项目的如期推进信心不足。
沐邦高科在“项目风险提示”中提到，铜陵项目协议的生效尚存在不确定性，项目资金来源尚未明确。该协议仅为初步意向协议，执行情况尚不确定，对公司2024年度经营业绩不会造成正面影响。
在TOPCon电池片环节，皇氏集团和沐邦高科是两家较早下注的跨界玩家。前者现已中途离场回归主业，后者则是起了一个大早赶了个晚集。
沐邦高科本身是一家玩具上市公司，原名为“邦宝益智”，创始人为吴锭辉。2015年12月，邦宝益智在上交所成功上市。
邦宝益智上市后业绩表现平平，创始人吴锭辉选择了卖壳套现。2021年，远启沐榕的执行事务合伙人廖志远通过持有远启沐榕51%的股权，成为沐邦高科的实际控制人。当年11月，邦宝益智更名为沐邦高科。
邦宝益智曾于2018年以4.4亿元收购了美奇林，2023年又以1亿元对价卖给了浙江“梦之宝”，这笔交易5年亏了3个亿，导致沐邦高科在2022年亏损1.78亿元。
廖志远控制沐邦高科后，开始由玩具向光伏转型，以9.8亿元收购了张忠安、余菊美夫妇实控内蒙古豪安能源的100%股权。
当时，沐邦高科账上资金并不充裕，货币资金余额为7514.82万元。故此次收购的资金主要来自于定增。
2022年2月份，沐邦高科推出定增方案，公司拟非公开发行股票不超过1.03亿股，募集资金总额不超过22.55亿元，其中9.8亿元用于收购豪安能源100％股权。
当时，市场对沐邦高科并不看好这笔收购。一是高溢价带来商誉减值风险，二是豪安能源的业绩质量却不佳。
2020年和2021年，豪安能源经营活动产生的现金流量净额分别为-7299.85万元、-7522.2万元，连续两年均为净流出状态，与净利润增长相背离。
最终，沐邦高科坚定转型光伏，不仅将豪安能源纳入囊中，还挖来晶科能源前COO郭俊华担任总经理、董事，负责光伏业务。
从现在的情形来看，沐邦高科转型光伏并不顺畅，公司的硅棒、硅片产能有限，现有2.5GW硅片、硅棒产能，广西梧州TOPCon电池片项目进展缓慢，未能如期投产。
令沐邦高科转型光伏前景蒙阴的是，该公司电池片项目推进缓慢，错过了TOPCon的产业红利，又碰上全产链断崖式降价，未来业绩可能进一步承压。
更揪心的是，光伏行业5年一大洗的调整周期已经开启，这对本身业绩承压的新玩家沐邦高科是一个不小挑战，对其70亿元投资10GW电池片、10GW切片项目更是一个巨大的考验。（草根光伏）
原文标题 : 安义、鄂城项目黄了，“中国版乐高”转型光伏再战铜陵！
