撰文｜大蔚
编辑｜凯旋
光伏行业下行周期下，两大千亿巨头通威股份与隆基绿能宣布携手。
5月10日，通威股份公告，公司旗下6家子公司近日与隆基绿能及其9家子公司签署高纯晶硅产品销售合同。约定2024年至2026年期间，隆基绿能及其子公司合计采购通威股份及其子公司不少于86.24万吨高纯晶硅产品，采购价格按月协商确定，合同交易总额以最终成交金额为准。
以中国有色金属工业协会硅业分会最近一期（2024年5月8日）公布的国内N型料成交均价4.53万元/吨的价格测算，本次合同预计总金额约为391亿元（含税）。
两家光伏龙头签下大单的背景，是硅料价格仍在下跌、多数企业几乎处于亏本的状态下。两大巨头的联手，给低迷的市场带来一些振奋。
01
龙头也需度难关
众所周知，最近一段时间以来，多晶硅连续出现非理性下跌，行业已经进入全面亏损阶段。
中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，5月份，n型棒状硅成交价格区间为4.30-4.80万元/吨，成交均价为4.53万元/吨，环比下跌7.93%。p型致密料成交价格区间为3.80-4.30万元/吨，成交均价为3.90万元/吨，环比下跌8.88%。n/p棒状硅价差为0.43万元/吨。n型颗粒硅成交价格区间为3.90-4.10万元/吨，成交均价为4万元/吨，环比下降6.98%。
相较于2022年下半年达到的30万元/吨以上价格高点，当前硅料价格已跌去近85%。
关于硅料全成本、现金成本和生产成本，各家企业在最近的年报中都有披露。很显然，当下的硅料价格，已经没有一家企业不亏损了。
通威股份年报数据显示，目前其高纯晶硅年产能45万吨，在建项目40万吨，单万吨投资成本降至5亿元，去年平均生产成本已降至4.2万元/吨以内。以去年通威成本价来算，该公司的硅料处于薄利状态。
今年硅料企业的行情预计依然会较为艰难，在现金成本的压力下，大量产能在10万吨以下的中小企业可能面临被淘汰。
巨头们的日子同样不好过。受到硅料价格下行的冲击，2023年，通威股份营收、净利双降。年报数据显示，2023年通威股份实现营业收入1391.04亿元，同比下降2.33%；实现归属于上市公司股东的净利润135.74亿元，扣除非经常性损益后净利润136.13亿元，同比下降48.73%。
而到了2024年，情况甚至更糟糕。通威股份2024年一季报显示，2024年第一季度实现营业收入195.7亿元，同比下降41.13%；净利润亏损7.87亿元，上年同期净利润86.01亿元。
当下硅料市场，已不像前两年行业火热之时动辄出现上百亿订单，巨额长单出现的频次大幅减少。
通威股份很清醒地认识到了这一点。通威股份日前披露的投资者关系活动记录表内容显示，公司认为，2024年将是行业深度调整期，过剩产能将逐步出清。长期以来，公司与主要下游企业皆签订了长单协议，且已建和在建项目大部分为保障下游客户供应安全的战略合资项目，出货保障力强。
“公司不会主动发起价格战，而是继续采取随行就市原则，更希望看到行业的平稳发展和市场的自动调节。”通威股份称。
此次拿到“光伏茅”的百亿大订单，自然为通威股份带来了未来两年的稳定收入。谈及最新宣布的长单合作的潜在影响，通威股份认为，本合同是日常经营性长单销售合同，本合同的签订有利于公司高纯晶硅产品的稳定销售，符合公司未来经营规划，对公司的经营业绩有积极影响。
而对于隆基绿能来说，这个买卖也不亏，一方面，隆基绿能近年来在BC电池等领域实现新突破，对原材料有较多需求，通过大批量采购硅料进一步支撑自身晶硅光伏电池相关业务的发展。另一方面，通威股份在硅料领域具备优势地位，自身也在积极组建和完善上下游业务。这样的合作对双方来说是共赢之举。
02
几度合作
光伏业内，隆基与通威的合作关系几乎尽人皆知。根据通威股份的过往公告，2018年，通威股份下属四川永祥股份等三家公司与隆基股份下属银川隆基、宁夏隆基等公司日前在西安签订了长单多晶硅料销售5.5万吨原生多晶硅料采购合同，涉及金额近70亿元。
双方公司于2020年9月25日签订《合作协议》，建立了长期稳定的多晶硅料供需合作意向。在此基础上，为保障公司多晶硅料的稳定供应，2022年3月21日，隆基绿能8家子公司与通威股份的4家子公司签订多晶硅料长单采购协议，根据协议，双方多晶硅料交易数量为20.36万吨。
按照中国有色金属工业协会硅业分会2022年3月16日公布的单晶高纯硅料成交均价24.53万元/吨测算，预估合同总金额约442亿元人民币（不含税）。合作方式也是锁量不锁价、按月议价、分批采购的长单方式。
硅料价格对业绩的影响显而易见。当年20多万吨的多晶硅成交额竟然超过了如今86多万吨的新订单，令人感慨。
本次创纪录的长单，也预示着双方长期以来的合作，将持续深入展开。双方也相当于用行动回应了外界对于双方合作关系受到颗粒硅影响的担心和质疑。
因为就在一个多月前，协鑫科技发布自愿性公告，表示与隆基绿能签订2024-2026年为期3年的硅料采购长协，总量高达42.5万吨颗粒硅。
当前主流的多晶硅生产技术为改良西门子法和硅烷流化床法，产品分别为棒状硅和颗粒硅。通威股份与协鑫科技分别为棒状硅与颗粒硅的龙头。协鑫科技在去年已全面退出棒状硅，押注颗粒硅。
《中国光伏产业发展路线图（2023-2024年）》显示，随着2023年硅烷法颗粒硅产能和产量的增加，颗粒硅市场占比有所上涨，达到17.3%，棒状硅占82.7%。
事实证明，目前隆基绿能与通威股份的合作并未受到技术路线的影响。至于未来影响，可能得等到两年之后。
03
运营压力得到改善
行业下行周期下，抱团取暖成为共识，光伏一线企业之间的联系似乎更加紧密。
隆基绿能在4月3日，与协鑫全资子公司江苏中能订立了约42.5万吨的颗粒硅长期采购合同。其中，2024年采购量为12.5万吨，2025年和2026年分别采购15万吨。实际采购量允许有10%的浮动幅度，该数值由隆基绿能决定。
加上与通威股份的订单，一个多月内，隆基绿能已经锁定两大多晶硅厂未来三年近130万吨硅料。
2023年11月，光伏龙头企业天合光能和通威股份宣布签订战略合作协议，意图通过战略合作的方式在产能规划、技术协同、产品推广等方面起到生态合作的作用。在2020年11月，天合光能和通威股份就曾联手投资光伏产业链项目，彼时的投资规模为150亿元，涉及高纯晶硅、拉棒、切片以及电池项目。
这些龙头企业的强强联合，会让一部分二三线硅料企业感到绝望。
硅料价格的剧烈波动，对于通威、协鑫、新特、大全这些老玩家们来说，早已是家常便饭。比拼到最后，无非是看谁资金实力更雄厚、在手订单更多、成本更低、产品质量更优。而对于二三线硅料企业来说，则可能是生死之战。
伴随着光伏产业链去产能的深化，二三线企业将因无法承受低于成本的市场价格而选择减产和退出市场，落后产能将被淘汰与出清。龙头企业则借助在行业低谷期以更低的成本储备未来的生产资料，当供需的天平回归平衡后，它们将以更庞大的市占率享受“回血”周期。
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原文标题 : 隆基绿能与通威股份再签400亿长单，行业洗牌加剧
