光伏巨头天合光能迎来重磅消息，创始人高纪凡之女高海纯在近日被选举为公司联席董事长，从公告内容来看，高海纯将是公司转型的关键，担任新设解决方案事业群的总裁。
自上市以来，天合光能业绩突飞猛进，2023年营收突破千亿元，创下历史性新高，但进入2024年，伴随着行业内卷加剧、市场下行，公司业绩遭遇重创，去年前三季度净利亏损超8亿元。
需要关注的是，天合光能早些年业绩的飞速发展是与高杠杆、快速扩张离不开的，如今行业“突变”，降低杠杆迫在眉睫，需要争分夺秒。
创始人女儿担任联席董事长
1月3日，天合光能董事会选举高海纯为联席董事长，公司称此举为进一步完善公司治理结构，促进董事会各项工作的规范化开展。
高海纯何许人也？
据短平快解读了解，高海纯出生于1993年，中国国籍，毕业于美国布朗大学，本科学历，在2017年6月起，就已经担任公司战略投资部副总经理，在去年6月担任公司担任董事，同年12月担任公司解决方案事业群总裁。
天合光能的创始人、实际控制人、董事长兼总经理是高纪凡，通过直接及间接方式控制公司35.7%的股权，他是高海纯的父亲。
另外，高海纯与天合光能股东吴春艳是母女关系，与盘基投资为一致行动人关系，与董事、副总经理为叔侄关系。
高海纯本次担任天合光能联席董事长，显然高纪凡是将其当作接班人培养了，毕竟高纪凡已经60岁了，到了法定退休年龄。
在职务安排上，高纪凡将继续担任天合光能董事长、执行事务董事及总经理职务，指导公司总体战略规划和经营管理工作，而高海纯将协助其开展董事会日常工作，确保董事会各项工作规范开展并发挥战略指引作用。
事实上，高海纯除了在天合光能担任上述要职之外，还是天合富家能源股份有限公司的董事长，该公司的前身是江苏天合家用光伏科技有限公司、江苏天合智慧分布式能源有限公司。
天合富家成立于2016年，主营业务为提供分布式光伏系统解决方案和数字能源管理业务等，包括户用、工商业等场景化整体解决方案，以数字化服务能力、全渠道生态网络等为核心竞争力，业务涵盖分布式光伏系统产品研发、市场销售、开发建设、智能运维等全流程环节。
2023年4月26日，天合富家拟进行增资扩股引进投资人及员工激励平台，包括上海富勤汇、上海富晖晟、上海富兆旭、上海利合和富佳昇与高海纯有关联，其是前三家平台的执行事务合伙人，也是富佳昇的执行事务合伙人，还是上海利合的法定代表人。
在本次增资前夕，天合光能披露筹划控股子公司分拆上市公告，而这家公司就是天合富家，公司称分拆有利于实现天合智慧与资本市场的直接对接和融资渠道的拓宽，天合富家将获得更为便利的融资环境以及促进自身业务发展的必要资金，提升经营能力。
彼时，天合富家的业绩处于快速发展中，2021年及2022年，公司收入分别为39.81亿元、129.88亿元，归母净利润分别为2.02亿元、7.19亿元，2022年的收入增速高达226.25%，净利增速高达255.3%，这也是天合光能拆分上市的底气所在。
遗憾的是，光伏行业在近两年，尤其是去年剧烈下行，行业进入大洗牌阶段，这也导致光伏行业融资环境明显遇冷，据不完全统计，2024年共有16家光伏企业终止IPO，这其中就包括天合富家。
12月9日，天合光能公告终止对天合富家的分拆上市计划，公司称是结合行业发展趋势和天合光能自身优势所做出的战略性决策，不对经营活动、财务产生重大不利影响。
值得一提的是，天合光能提及转型，从传统的光伏产品制造商转型升级为光伏及储能智慧能源整体解决方案提供商，基于各种应用场景为不同客户提供精准性、差异化的解决方案。
上文提及高海纯担任公司解决方案事业群总裁，该事业部属于新设，重点服务于公司“以场景为主体、客户为中心的”的经营理念，持续洞察客户需求，为集中式、分布式应用场景提供一站式智慧能源解决方案。
从高海纯担任新事业部总裁来看，显然天合光能将其视为公司转型的关键，是灵魂人物，被寄予厚望。
业绩大幅下滑，净利亏损超8亿
天合光能成立于1997年，主要业务包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块，产品有光伏组件、系统产品、光伏电站、智能微网及多能系统，是国内最早从事光伏电池组件生产、研发和销售的公司之一。
乘着科创板东风，天合光能在2020年6月成功登陆资本市场，此后其股价曾一度飙涨至87.22元/股（前复权，下同），市值突破千亿元，随后开始了较为漫长的下跌之路，低点至15.23元/股，暴跌超八成。
截至1月8日收盘，公司股价为18.53元/股，较高点跌幅约79%，总市值404亿元，TTM市盈率处于亏损中。
据短平快解读了解，2020年至2023年，天合光能业绩增长迅猛，营业收入分别为294.18亿元、444.8亿元、850.52亿元、1133.92亿元，累计增加约840亿元，增幅约285%；归母净利润分别为12.29亿元、18.04亿元、36.81亿元、55.31亿元，累计增加约43亿元，增幅约350%。
形势一片大好。
然而到了2024年，天合光能业绩掉转之下，前三季度营业收入为631.47亿元，同比减少约180亿元，降幅22.16%；利润由盈转亏，归母净利润亏损8.47亿元。
分季度来看，各个季度的营业收入分别为182.56亿元、247.12亿元、201.79亿元，同比分别下滑14.37%、11.95%、36.41%；归母净利润分别为5.16亿元、1046.4万元、-13.73亿元。
显然，天合光能的业绩不容乐观，公司在第三季报中指出，收入、净利下降主要系受光伏产业链供需影响，光伏组件相关产品售价同比下降，光伏产品盈利能力下降。
据中国光伏行业协会测算，2024年前十个月，硅料、硅片、电池片、组件产量同比增长均超过20%。不过，产业链价格降幅明显，其中多晶硅价格下滑超35%，硅片价格下滑超45%，电池片、组件价格下滑超25%，光伏制造端（不含逆变器）产值约7811亿元，同比下降43.17%。
据wind数据，去年前三季度，21家光伏电池企业的收入基本以下滑为主，中位值为下降37.64%，普遍录得双位数跌幅，跌幅最大的是金刚光伏，琏升科技、协鑫集成、通灵股份是唯三录得正增长的企业。
21家光伏电池企业的净利润基本“全军覆没”，中位值为下降116.67%，多家企业降幅在超过三位数，例如易成新能、航天机电分别暴跌501.83%、450.39%，仅仅只有海泰新能录得同比增长，增幅112.33%。
总体来讲，业绩大幅下挫并非天合光能本身的问题，而是行业恶性竞争所致，为此，光伏协会在10月份以来多次下场，直接划定出最低成本线，组件含税生产成本（不含运杂费）为0.68元/W，明确指出低于成本投标中标涉嫌违法。
未来，行业走势或将从产能竞争逐步过渡至产品竞争。
回到天合光能身上，公司2020年至2023年的资产负债率总体呈现上升态势，分别为65.56%、71.41%、68%、69.63%，去年前三季度进一步猛增至74.57%，在行业中排在第六。
细分来看，天合光能去年三季度末的总现金流（货币资金+交易性及融资产）高达263.34亿元，短期借款、一年内到期的非流动负债分别为92.06亿元、65.94亿元，合计158亿元，能被现金流覆盖。
也要关注到公司应付票据、及应付账款高达357.45亿元，短债压力并不轻。另外，公司还有259.41亿元的长期借款，以及87.82亿元的应付债券，长债压力更重。
有息债务高企的另一面，天合光能付出的代价并不低，去年前三季度的利息费用高达13.48亿元，接近2023年全年的13.54亿元，直接侵蚀了企业利润。
业绩飞涨时，高杠杆对于企业的影响有限，但当业绩下滑时，高杠杆往往会拖累企业发展，让企业深陷其中，无法自拔，这是任何企业借助杠杆时应当认真考虑的问题。
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原文标题 : 400亿光伏巨头，创始人之女为何担任联席董事长
