文 / NE-SALON新能荟小编团
3月12日，横店东磁发布业绩报告，公司2024年度实现营收185.59 亿元，净利润18.27亿元，同比增长0.46%；其中，光伏板块贡献110.7亿元，占比59%……
01.多元化业务构建“抗周期护城河”
横店东磁的逆周期韧性，源于“磁材+光伏+锂电”三驾马车的战略协同互补，实现整体净利率9.84%。磁材业务为光伏逆变器、锂电BMS系统提供关键材料支持，通过内部供应链优化降低采购成本；光伏电站开发推动组件销售，锂电储能业务与光伏形成“光储一体化”解决方案，提升终端应用场景竞争力；磁材业务经营性现金流达23.1亿元，为光伏/锂电板块提供弹药，2024年资本开支中43%投向新能源板块。具体来看：光伏业务：逆势扩张的“利润引擎”。2024年收入110.7亿元（占总营收59%），组件出货17.2GW（增长73%），毛利率保持行业领先水平。特别是针对细分场景的差异化产品收入占比达41%，全产业链纵深向上延伸至硅片切割（自供比例30%），向下开发超600MW渔光互补电站，承接分布式 EPC 项目超 100MW，在手储备电站项目超1GW。 锂电业务：小动力市场的“隐形冠军”。2024年收入24.15亿元（增长56%），三元圆柱电池出货5.31亿支，市占率国内前三，形成新的增长极。磁材业务：稳如磐石的“现金牛”。 2024年收入45.78亿元（增长12%），出货量达23.2万吨（增长17%），毛利率保持较高水平。此外，越南永磁基地首期5万吨产能投产，印度电机基地扩建完成，海外收入占比达38%，规避了单一市场波动风险。
02.全球化布局避开“价格战红海”
在“内卷式”竞争下，通过“产能出海+市场分层”布局，2024年海外收入占比达45%（光伏业务超60%），并依托差异化产品优势，实现海外组件销售均价较国内溢价显著。欧洲市场：高端化突破，溢价能力凸显。2024年欧洲市场出货量快速增长，版图从西北欧扩展到了东欧和南欧的部分国家，出货实现了高基数下的良好增长。差异化产品中，全黑组件凭借美学设计打开荷兰、比利时户用市场，毛利率领先行业；智能组件成功中标德国工商业项目，发电效率与售价优势明显。 东南亚跳板：规避贸易壁垒，享受政策红利。印尼电池产能于2024年投产，通过推动产业链本地化和加强硅片自供，打开了优质市场，并促进单瓦盈利能力提升，第四季度起来了新的利润增长。新兴市场：抢占先发优势，构建场景化壁垒。在巴西，分布式光伏市场份额有较大提升，并针对高温环境开发专用组件，成功中标大型屋顶项目；在中东，开拓海水淡化场景，实现差异化溢价；在韩国，推动光储协同解决方案落地，强化市场渗透。
此外，其制定了“未来3年海外收入占比提升至60%”战略，旨在通过“本土化研发（欧洲技术中心）+区域化制造（东南亚、墨西哥）+场景化产品”，构建全球化竞争护城河。
03.技术纵深打造“差异化竞争力”技术创新：效率与成本实现双杀。
推动激光技术、Poly-finger 应用，截至2024年底，量产N型电池效率已提升至26.5%，优质品率达到 98.17%，相关指标达到行业领先水平，非硅成本控制亦保持在业内领先。 技术变现：从实验室到市场回报。推出专为光伏+海洋”“光伏+交通”等多元化应用场景打造的海漂组件、防眩光组件等场景化组件产品；自主研发SMBB焊带、边缘钝化胶膜等辅材技术，关键材料自供比例超40%，年降本成效显著。研发投入：为打硬仗建立“弹药库”。2024年研发投入7.22亿元（占营收3.89%），近三年累计投入超19亿元。报告期申请专利313项，获授权专利 139 项，新增主导或参与制订标准9项。并储备了 0BB、BC、HJT 等新型封装互联组件技术。
结语
光伏没有救世主，只有长期主义者。在生死存亡的至暗时刻，“技术纵深+全球化+现金流”才是生存铁律。毕竟，“活下去”才能看到下一个春天。来源：NE-SALON新能荟LY2
原文标题 : 净利18.27亿：横店东磁如何逆势掘金？
