近日,上海票据交易所披露,沐邦高科(603398.SH)截至2月末发生商业汇票逾期,金额达7908万元,首次登上公开逾期名单。
数据显示,逾期金额占公司2024年三季度末货币资金(2.85亿元)的27.74%,相当于2023年末经审计净资产(7.45亿元)的10.61%。这一事件引发市场对其流动性风险的强烈关注。
面临五大风险 逼近退市红线
实际上,沐邦高科正面临多重风险挑战:
其一,票据逾期事件可能对公司信用评级产生负面影响,推高融资成本,加剧资金压力。
其二,公司在流动性方面亦显紧张,截至2024年三季度末,虽有2.85亿元货币资金,但其中1.2亿元刚完成短期循环,且存在2亿元资金缺口,部分资金受限,影响短期债务偿付和日常运营。
其三,在经营层面,沐邦高科光伏业务收入大幅下滑八成,因产能过剩、市场竞争加剧,产能利用率不足60%,盈利能力受损。同时,单晶炉销售退回也冲击了全年营收。
其四,公司预计2024年归母净亏损4.2-5.2亿元,扣非亏损高达11.7-14.4亿元,存在商誉减值风险,商誉账面价值占净资产41.21%。
其五,2024年扣除非主营收入后营收约3.1-3.3亿元,逼近主板“净利润为负且营业收入低于3亿元”的退市警示红线。上交所已下发问询函,要求公司说明营业收入、销售退回、营业收入扣除、商誉减值、非经常损益等关键事项。
百亿巨资跨界光伏反陷深度亏损
资料显示,沐邦高科成立于2003年,前身为玩具制造商“邦宝益智”,2015年上市后逐步转型为“玩具+光伏”双主业模式。公司实际控制人为廖志远,持股10.30%,控股股东为江西沐邦新能源控股有限公司(持股20.19%)。
公司于2022年启动光伏转型,通过收购内蒙古豪安能源科技有限公司切入光伏赛道后,加速布局硅棒、硅片及电池片生产,但转型并未带来业绩改善,反而因行业波动陷入深度亏损。
自2022年跨界光伏以来,沐邦高科累计宣布超280亿元扩产计划,包括梧州10GW高效电池项目、湖北及江西等多个生产基地。
然而,上述项目进度不一:梧州项目首条产线虽已投产,但鄂州、安义项目相继终止。更引发争议的是,2024年2月,其子公司与甘肃潮讯签订2.4亿元单晶炉销售合同,从签约到退货仅历时9个月,且客户未支付货款。该交易因“签约10天即发货”“无预付款”等异常操作,被质疑涉嫌财务造假,目前已被上交所问询。
仅在2024年上半年,光伏硅片/硅棒业务在营收中的比重超过80%。然而,随着光伏行业产能过剩、市场竞争加剧,公司光伏业务收入在2024年骤降80%。
此外,沐邦高科还在光伏产业领域加大投资力度,计划通过定向增发不超过17.06亿元资金,用于豪安能源及年产量1万吨的智能化硅提纯循环利用项目,并补充公司流动资金。然而,随着光伏行业形势变化,公司部分投资项目的进展和收益可能受到影响。
2024年财报双主业全面亏损
根据2024年财报显示,沐邦高科双主业均陷入全面亏损,公司预计全年营业收入为3.48亿元,同比大幅下跌78.96%。
光伏业务方面,公司实现收入2.66亿元,占总营收的76.28%。然而,该业务同比下滑82.95%,毛利率更是低至-50.15%,远低于行业平均水平。主因在于产能过剩导致价格崩塌。
玩具业务方面,公司实现收入0.82亿元,占总营收的23.72%。尽管剔除了子公司剥离的影响,该业务仍下降了0.84%,毛利率为-11.07%。主要受IP竞争及市场需求萎缩拖累。
此外,因公司收购豪安能源产生的7.83亿元商誉全额计提减值,叠加经营性亏损,全年归母净利润预计巨亏,非经常性损益中虽含9.8亿元业绩补偿收入,仍难掩主业颓势。
综合来看,沐邦高科目前的困境折射出跨界光伏企业的典型风险:激进扩张伴随财务承压、行业波动加剧经营脆弱性。随着票据逾期事件发酵及监管问询深入,公司能否化解流动性危机、重构业务竞争力,仍需观察。公司尚需加强资金管理,优化业务结构,提升市场竞争力,以应对光伏行业的激烈竞争和市场波动,以实现可持续发展。