2025年3月10日，全球光伏巨头晶澳科技（002459）发布公告称，公司副总经理兼董事会秘书武廷栋因“内部工作调整”辞去相关职务，但仍继续在公司担任其他职位。同时，董事会聘任秦世龙为新任董事会秘书，任期至第六届董事会届满。
此次人事变动，被视为晶澳科技在行业深度调整期的战略调整信号，或与其全球化布局及应对财务压力的举措密切相关。
老牌光伏龙头 组件出货位居全球第二
据了解，晶澳科技成立于2000年，是我国光伏行业老牌龙头企业之一，曾于2007年在美国纳斯达克挂牌上市，后经私有化退市，于2019年回A后迅速成长为光伏行业垂直一体化领军企业，其业务覆盖硅片、电池、组件全产业链，并延伸至光伏电站开发与运营，是全球光伏行业的领军企业之一。
近年来，晶澳科技在技术创新与海外市场拓展方面取得了显著进展。公司自2023年起加速淘汰PERC等落后产能，大规模投产N型TOPCon电池。截至2024年底，其N型电池实际产能达70GW。鄂尔多斯一体化项目及阿曼6GW电池、3GW组件项目预计2025年陆续投产，将进一步巩固其技术领先地位。
与此同时，面对国内产能过剩压力，晶澳将战略重心转向海外。2024年与埃及、阿联酋企业签署协议建设4GW电池及组件产能，并在非洲参与建设最大光储项目（Abydos二期1GW+600MWh），为中国能建提供全部N型组件。
此外，晶澳科技采用垂直一体化模式，通过智能制造系统集成5G、AI技术，实现了降本增效。2023年其毛利率达到18.13%，净利率8.82%，均显著优于行业平均水平。其存货周转率高达5.03次，运营效率在同业中处于领先地位。
截至2024年底，晶澳科技组件产能超100GW，硅片与电池产能达组件产能的80%以上，其中N型电池产能占比67%，位居行业前列。公司在海外拥有13个销售公司，产品覆盖178个国家和地区，2024年组件出货量达75-80GW，稳居全球第二。
受行业周期波动 业绩现十年来首亏
业绩方面，2024年前三季度，受行业周期性调整影响，晶澳科技业绩表现不佳，本期实现营业收入543.48亿元，同比下降9.39%；归母净利润和扣非净利润分别亏损4.84亿元和5.94亿元，同比均由盈转亏。公司经营活动产生的现金流量净额下滑至2.33亿元。
根据其最新发布的年报预告，晶澳科技预计2024年全年归母净利润将亏损45亿至52亿元，扣非净利润亏损41.6亿至48.6亿元，这是其近十年来首次出现亏损，而上年同期盈利分别为70.39亿元和71.4亿元。
公司指出，业绩下滑主要系光伏行业供需失衡、市场竞争加剧、产品价格大跌及国际贸易环境恶化等因素所致。同时，长期资产减值测试及计提准备也对业绩产生一定影响。尽管如此，晶澳科技仍保持了光伏组件领域的领先地位。
赴港上市 打造“A+H”双平台
就在前不久，晶澳科技于2月22日发布公告，计划发行H股并在香港联交所主板上市，拟打造“A+H”双资本平台。此举被视为其应对行业深度调整、加速全球化战略的关键一步。
公告明确，此次上市募资将主要用于推进全球化战略，涵盖增强海外产能、拓展全球营销网络、加大研发与技术改造投入、提升数字化与智能化水平，并优化资本结构、补充营运资金。但具体发行规模与时间窗口尚未确定，需待股东大会及监管机构批准。
分析认为，晶澳科技此次筹划H股上市的背后蕴含多重战略考量：
一是深化全球化布局：公司海外业务收入占比超50%，但国际贸易壁垒（如土耳其反倾销税）及海外产能缺口倒逼其加速本土化生产。阿曼项目预计2025年启动，总投资39.57亿元，将直接服务中东、欧洲市场。
二是纾解资本压力：截至2024年三季度末，公司总资产高达1162.88亿元，总负债达839.03亿元，负债率72.15%，短期借款激增1387%至100.13亿元。H股上市可补充外汇储备，降低汇率波动风险。
三是港股吸引力较强：相较A股，港股IPO审查流程更宽松、周期更短，且允许同股不同权架构，利于吸引全球资本。2024年港股IPO市场回暖，预计全年融资额达1500亿元，流动性改善显著。
后续若能成功上市，晶澳科技将成为继钧达股份后第二家“A+H”架构的光伏企业，为国际产能扩张与债务压力纾解注入新动能。（光能量）
